UBS cho biết bạch kim sẽ dao động mặc dù thị trường thiếu cung

Investing.com -- Theo các chiến lược gia tại UBS, giá  bạch kim vẫn được giữ trong phạm vi tương đối hẹp mặc dù thị trường vẫn đang thâm hụt.

Trong ba năm qua, giá kim loại quý này dao động trong khoảng từ 850 đến 1.150 đô la một ounce, trung bình khoảng 962 đô la/oz, gần với giá giao ngay hiện tại. 

Sự ổn định này vẫn tiếp diễn mặc dù điều kiện thị trường eo hẹp, khiến những người theo dõi thị trường kỳ vọng giá sẽ tăng thất vọng.

UBS cho rằng lý do chính dẫn đến tình trạng thiếu động lực tăng này nằm ở lượng hàng tồn kho trên mặt đất cao. 

Dữ liệu từ Hội đồng đầu tư bạch kim thế giới ước tính lượng hàng tồn kho này vào khoảng 4,034 triệu ounce vào cuối năm 2023. 

UBS cho biết: "Con số đó có lẽ cần phải giảm xuống dưới 2 triệu ounce để hỗ trợ cho mức tăng giá có ý nghĩa, điều mà chúng ta đã thấy ở palladium trong quá khứ. Theo quan điểm của chúng tôi, điều này có thể xảy ra vào năm 2026".

Diễn biến tương tự trước đây đã diễn ra trên thị trường palladium, khi giá tăng vọt khi lượng hàng tồn kho dư thừa được giải phóng.

Triển vọng năm 2025 cho thấy thị trường bạch kim sẽ vẫn thiếu cung, ngay cả khi nguồn cung phế liệu từ chất xúc tác ô tô dự kiến ​​sẽ phục hồi. 

UBS lưu ý rằng nguồn cung cấp thứ cấp từ bộ chuyển đổi xúc tác cũ thường gắn liền với chu kỳ ô tô bị loại bỏ sau khoảng 15 năm sản xuất. 

Tuy nhiên, đại dịch đã làm gián đoạn chu kỳ này, làm chậm quá trình sản xuất ô tô mới trong giai đoạn 2020 - 2022, khiến những chiếc xe cũ phải lưu thông trên đường lâu hơn bình thường.

Lạm phát cao và lãi suất tăng đã làm trầm trọng thêm vấn đề, gây sức ép lên ngân sách hộ gia đình và thúc đẩy nhu cầu mua ô tô đã qua sử dụng thay vì ô tô mới. 

UBS cho biết: "Chúng tôi dự đoán nguồn cung thứ cấp sẽ phục hồi khiêm tốn vào năm tới, vì lượng xe cũ tồn đọng lớn trên đường sẽ phải bị loại bỏ vào một thời điểm nào đó". 

Nhưng họ cũng cảnh báo rằng nếu những chiếc xe này vẫn tiếp tục được sử dụng lâu hơn nữa, lượng bạch kim có thể tái chế sẽ tiếp tục bị hạn chế và thị trường sẽ trở nên eo hẹp.

Xét đến sự kết hợp giữa lượng hàng tồn kho dư thừa và động lực cung ứng, UBS vẫn duy trì triển vọng giá "khá tích cực" đối với bạch kim, dự kiến ​​giá mục tiêu là 1.100 USD/oz vào giữa năm 2025. 

Tuy nhiên, kim loại này có khả năng hoạt động kém hơn vàng cho đến khi lãi suất giảm thúc đẩy hoạt động công nghiệp mạnh mẽ hơn.

UBS khuyên các nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro cao hơn nên phòng ngừa rủi ro giá giảm vì kim loại này khó có thể tăng giá cho đến khi lượng hàng tồn kho trên mặt đất tiếp tục giảm.