Thị trường hy vọng rất cao rằng các ngân hàng trung ương lớn sẽ cắt giảm lãi suất vào khoảng giữa năm

LONDON (Reuters) - Các thị trường tài chính đang chuyển trọng tâm sang thời điểm các ngân hàng trung ương lớn bắt đầu cắt giảm lãi suất, đánh dấu thời điểm diễn ra chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ nhất trong nhiều thập kỷ.

Ngân hàng Trung ương châu Âu hôm thứ Năm giữ nguyên lãi suất nhưng đồng tình với việc giảm lạm phát, một ngày sau khi Canada giữ nguyên lãi suất và cho biết còn quá sớm để xem xét cắt giảm lãi suất.

Đây là tình hình của các ngân hàng trung ương lớn, được xếp hạng theo mức độ tăng lãi suất trong chu kỳ thắt chặt gần đây.

1) HOA KỲ

Các thị trường đã giảm bớt các khoản đặt cược cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang do ngân hàng trung ương có phát ngôn diều hâu và nền kinh tế kiên cường.

Giám đốc Fed Jerome Powell cho biết hôm thứ Tư rằng ông vẫn mong đợi việc cắt giảm lãi suất, nhưng tiến độ lạm phát “không được đảm bảo”.

Các nhà giao dịch định giá khoảng 90 điểm cơ bản (bps) của việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ trong năm nay so với 150 bps vào đầu năm, với động thái đầu tiên vào khoảng tháng 6.

Fed, cuộc họp cuối tháng 3, đã giữ lãi suất ổn định ở mức 5,25% đến 5,5% trong tháng 1.

2) TUYỆT VỜI MỚI

Ngân hàng Dự trữ New Zealand giữ nguyên lãi suất trong tháng 2, nhưng giảm bớt lập trường diều hâu khi triển vọng lạm phát trở nên cân bằng hơn.

Các dự báo của họ cho thấy khả năng xảy ra một đợt tăng giá khác vào năm 2024 sẽ ít hơn và kết quả là đồng đô la kiwi sụt giảm. Thị trường không mong đợi chính sách nới lỏng đầu tiên phải đến tháng 11.

3) ANH

Ngân hàng Anh là một trong những nơi đáng để theo dõi. Hiện tại, người ta dự kiến ​​​​sẽ giảm lãi suất muộn hơn Fed và ECB, nhưng một số nhà đầu tư cho rằng triển vọng tăng trưởng yếu hơn có thể thúc đẩy hành động sớm, trong khi những người khác lưu ý rằng BoE có thể đưa ra những đợt cắt giảm lãi suất lớn hơn về tổng thể.

Lãi suất của Vương quốc Anh đang ở mức cao gần 16 năm và BoE đã có lập trường mềm mỏng hơn về thời điểm có thể cắt giảm chúng, trong khi một trong những nhà hoạch định chính sách của họ bỏ phiếu đầu tiên về việc giảm chi phí đi vay kể từ năm 2020. Các nhà giao dịch dự đoán đợt cắt giảm đầu tiên vào tháng 8, sau khi đã đẩy lùi điều đó từ tháng 6 vào đầu năm 2024.

4) CANADA

Ngân hàng Canada giữ lãi suất qua đêm chủ chốt ổn định ở mức 5% vào thứ Tư và cho biết lạm phát cơ bản có nghĩa là còn quá sớm để xem xét việc cắt giảm.

Không có gì ngạc nhiên khi đồng đô la Canada tăng giá so với đô la Mỹ sau đó. Đáng chú ý, thị trường vẫn coi tháng 6 là tháng có nhiều khả năng xảy ra đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên nhất - không thay đổi so với trước đó.

5) KHU VỰC EURO

ECB tiếp tục duy trì chi phí đi vay ở mức cao kỷ lục vào thứ Năm, nhưng đã thực hiện bước nhỏ đầu tiên để hạ thấp chúng, cho biết lạm phát đang giảm nhanh hơn dự đoán chỉ vài tháng trước.

Các thị trường đã bám theo điều đó, với việc các nhà giao dịch định giá mức cắt giảm lãi suất trị giá 100 bps trong năm nay, so với 90 bps trước quyết định này.

Giá thị trường cho thấy tháng 6 vẫn được coi là ngày bắt đầu nới lỏng chính sách của ECB.

6) NA UY

Na Uy có thể là nước đi muộn trong việc cắt giảm lãi suất Thị trường đồng ý - các nhà giao dịch định giá một động thái 1/4 điểm vào tháng 9.

Ngân hàng Norges giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 4,50% trong tháng 1 và cho biết chi phí đi vay có thể sẽ duy trì ở mức đó "trong một thời gian tới".

7) ÚC

Ngân hàng Dự trữ Úc đã giữ lãi suất ổn định trong tháng 2 ở mức cao nhất trong 12 năm là 4,35%, nhưng cảnh báo rằng một đợt tăng lãi suất khác vẫn là một lựa chọn do lạm phát vẫn quá cao.

Các thị trường đang loại trừ khả năng đó, khi các nhà giao dịch dự đoán đầy đủ về đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 9 sau khi nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ chậm chạp trong quý 4.

8) THỤY ĐIỂN

Ngân hàng trung ương Thụy Điển, vốn đã giữ nguyên lãi suất chủ chốt ở mức 4% trong tháng 2, cho biết họ có thể đẩy nhanh thời điểm cắt giảm lãi suất lần đầu tiên nếu lạm phát tiếp tục chậm lại.

Các nhà kinh tế nhận thấy Riksbank sẽ nới lỏng vào tháng 5 hoặc tháng 6.

9) THỤY SĨ

Lạm phát ở Thụy Sĩ giảm xuống mức thấp nhất trong gần hai năm rưỡi vào tháng 2 đã làm tăng kỳ vọng rằng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ có thể cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 21 tháng 3.

Các thị trường hiện đang định giá xác suất khoảng 50% rằng SNB sẽ cắt giảm lãi suất từ ​​mức 1,75% hiện tại. Tin tức về việc Chủ tịch SNB Thomas Jordan sẽ từ chức vào tháng 9 dường như không làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất thị trường.

10) NHẬT BẢN

Ngân hàng Nhật Bản, một ngoại lệ về chính sách tiền tệ, đang chuẩn bị tăng lãi suất lần đầu tiên kể từ năm 2007, chấm dứt 8 năm lãi suất âm.

Kỳ vọng của thị trường rằng họ có thể làm như vậy ngay khi cuộc họp kết thúc vào ngày 19 tháng 3 đang tăng lên và đồng Yên cũng đang mạnh lên theo đó. Hơn 80% nhà phân tích trong cuộc thăm dò của Reuters hồi tháng 2 cho rằng rất có thể cuộc họp tháng 4 của BOJ sẽ diễn ra.

Các cuộc đàm phán về lương mùa xuân hiện đang được tiến hành sẽ rất quan trọng trong việc chứng minh liệu lạm phát có gần đạt được mục tiêu 2% của BOJ một cách bền vững hay không sau nhiều năm giảm phát.