Thị trường dầu đối mặt nguy cơ thắt chặt nguồn cung khi Trung Quốc tăng nhập khẩu

Investing.com - Thị trường dầu mỏ toàn cầu có thể sắp mất đi một trong những "van giảm áp" quan trọng nhất khi Trung Quốc, quốc gia nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới, được dự báo sẽ sớm tăng cường mua dầu thô trở lại sau nhiều tháng chủ yếu dựa vào lượng dự trữ khổng lồ.

Trong thời gian xung đột tại Trung Đông khiến nguồn cung qua eo biển Hormuz liên tục đối mặt rủi ro, việc Trung Quốc cắt giảm mạnh nhập khẩu đã vô tình giúp giảm áp lực lên thị trường quốc tế. Tuy nhiên, theo các chuyên gia được Wall Street Journal dẫn lời, xu hướng này có thể sớm đảo chiều. 

Theo dữ liệu từ Kpler, lượng dầu thô nhập khẩu của Trung Quốc trong tháng 6 giảm hơn 40% so với mức thông thường. Thay vì mua thêm trên thị trường quốc tế, các nhà máy lọc dầu đã rút khoảng 41 triệu thùng từ kho dự trữ để đáp ứng nhu cầu trong nước. Đến cuối tháng 6, tổng lượng dầu dự trữ của Trung Quốc được ước tính lên tới khoảng 1,9 tỷ thùng, tương đương khoảng 117 ngày nhập khẩu. 

Tuy nhiên, nhiều dấu hiệu cho thấy giai đoạn "đứng ngoài" của Trung Quốc có thể sắp kết thúc.

Thứ nhất, Saudi Arabia đã giảm giá bán chính thức (OSP) đối với khách hàng châu Á trong các lô hàng tháng 7 và tháng 8, giúp dầu Trung Đông trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà máy lọc dầu Trung Quốc.

Bên cạnh đó, Bắc Kinh được cho là đang có kế hoạch bổ sung trở lại kho dự trữ chiến lược sau thời gian dài sử dụng lượng tồn kho tích lũy trước đó. Đồng thời, việc nới lỏng hạn ngạch xuất khẩu nhiên liệu từ tháng 7 cũng tạo điều kiện để các nhà máy lọc dầu tư nhân tăng công suất hoạt động, qua đó kéo theo nhu cầu nhập khẩu dầu thô phục hồi. 

Nếu nhu cầu từ Trung Quốc quay trở lại trong khi dòng chảy dầu qua eo biển Hormuz vẫn chưa hoàn toàn ổn định, thị trường dầu có thể nhanh chóng rơi vào trạng thái thắt chặt hơn.

Theo Wall Street Journal, lưu lượng dầu xuất khẩu từ vùng Vịnh hiện vẫn chỉ đạt dưới 50% mức bình thường do căng thẳng địa chính trị kéo dài. Trong bối cảnh đó, bất kỳ sự phục hồi nào của nhu cầu từ Trung Quốc đều có thể khiến nguồn cung toàn cầu trở nên eo hẹp hơn đáng kể. 

Goldman Sachs cho rằng nếu hoạt động xuất khẩu dầu từ vùng Vịnh tiếp tục bị gián đoạn, giá dầu Brent có thể vượt mốc 110 USD/thùng trong kịch bản nguồn cung không sớm được khôi phục. 

Không chỉ Wall Street Journal, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cũng cảnh báo rằng "vùng đệm" của thị trường dầu đang dần thu hẹp. Theo IMF, lượng công suất dự phòng đã được khai thác đáng kể, tồn kho dầu toàn cầu giảm xuống sau nhiều tháng bù đắp thiếu hụt nguồn cung, trong khi nhu cầu bị kìm hãm bởi giá cao khó có thể duy trì lâu dài. 

Điều đó đồng nghĩa, nếu Trung Quốc thực sự quay trở lại thị trường với quy mô lớn trong những tháng tới, yếu tố từng góp phần giữ giá dầu ở mức tương đối ổn định có thể biến mất, khiến thị trường trở nên nhạy cảm hơn trước bất kỳ cú sốc nguồn cung nào đến từ Trung Đông.