Quặng sắt có thể giữ vững giá sàn giữa nguồn cung mới và sự chậm lại của nền kinh tế Trung Quốc?

Investing.com - Quặng sắt đã tụt hậu so với thị trường kim loại rộng lớn hơn do nhu cầu giảm và nguồn cung đầy đủ. Tuy nhiên, các nhà phân tích của Morgan Stanley cho rằng triển vọng vẫn có khả năng phục hồi nhờ vào cơ cấu sản xuất thép vẫn ưu tiên lò cao và áp lực chi phí tạo ra mức giá sàn cao hơn.

Sản lượng thép Trung Quốc đang suy yếu trong khi nguồn cung từ đường biển đã tăng lên. Sản lượng thép thô của Trung Quốc giảm khoảng 5% trong năm 2025, nhưng sự sụt giảm tập trung vào các lò hồ quang điện dựa trên phế liệu, hạn chế tác động đến nhu cầu quặng sắt.

Sản xuất gang, vốn phụ thuộc vào lò cao và quặng sắt, giảm ít hơn với mức 2% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, nhu cầu quặng sắt đã ổn định hơn so với dữ liệu thép tổng thể.

Động lực này đã giúp hấp thụ lượng nhập khẩu cao hơn. Lượng quặng sắt đến cảng Trung Quốc tăng 2% trong năm 2025, tuy nhiên tồn kho tại cảng chỉ tăng vào cuối năm.

Morgan Stanley dự đoán áp lực lên sản lượng thép sẽ tiếp tục trong năm 2026, nhưng cho rằng cơ cấu sản xuất có khả năng vẫn sẽ hỗ trợ cho thép dựa trên quặng sắt.

Về phía nguồn cung, khả năng cung cấp từ đường biển vẫn mạnh. Lô hàng từ Australia, Brazil và Nam Phi tăng 2,2%, tương đương khoảng 30 triệu tấn trong năm 2025, và những lô hàng đầu tiên từ mỏ Simandou của Guinea đã đến Trung Quốc.

Mặc dù sản lượng quặng sắt khai thác trong nước của Trung Quốc giảm 2,8% trong năm 2025 do chi phí cao, trong khi xuất khẩu từ Ấn Độ cũng giảm.

Morgan Stanley ước tính mức 90% đường cong chi phí toàn cầu ở khoảng 80 USD/tấn, với gần 60 triệu tấn nguồn cung có chi phí trên 100 USD/tấn. Giá dầu cao hơn và đồng USD yếu hơn có thể đẩy chi phí lên cao hơn nữa.

Morgan Stanley dự báo giá quặng sắt sẽ đạt mức trung bình khoảng 100 USD/tấn trong năm 2026, với mức thấp nhất gần 95 USD/tấn trong quý 3 khi thị trường chuyển sang thặng dư.

Dự báo của Morgan Stanley cho năm 2026 và 2027 vẫn cao hơn 2% đến 3% so với dự báo chung, phản ánh sự hỗ trợ về chi phí và kỳ vọng về biến động thấp, một phần do sự tham gia nhiều hơn từ nhóm mua chung của Trung Quốc. Giá quặng sắt tinh chế 62% Fe CFR đã giảm 3% trong một năm qua.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.