Nomura hạ mục tiêu Nifty xuống 24.900 do cú sốc dầu từ gián đoạn eo biển Hormuz

Investing.com - Nomura đã hạ mục tiêu Nifty 50 tháng 12/2026 xuống 15% còn 24.900 từ mức 29.300 vào thứ Hai, cảnh báo thu nhập doanh nghiệp có thể giảm tới 15% khi giá dầu Brent vượt 100 USD/thùng sau sự gián đoạn chưa từng có trong vận chuyển qua eo biển Hormuz.

Trong kịch bản cơ sở, công ty chứng khoán này giả định ước tính thu nhập đồng thuận năm tài chính 2027 giảm 7,5% ở mức giá trên thu nhập (P/E) 18,5 lần, giảm từ 21 lần. Trong kịch bản bi quan, Nifty ở mức 21.000; kịch bản lạc quan ở mức 29.100.

Nifty đã giảm 8% trong hai tuần - mức giảm chỉ có hai tiền lệ trong một thập kỷ: Covid-19 vào tháng 3/2020 và chiến tranh Nga-Ukraine năm 2022.

"Sự leo thang địa chính trị hiện tại đáng lo ngại hơn vì eo biển Hormuz chiếm 20-25% thương mại dầu mỏ và LNG toàn cầu so với nguồn cung của Nga khoảng 8-10%," nhà phân tích Saion Mukherjee cho biết. "Không giống như việc đóng cửa chưa từng có của eo biển Hormuz, nguồn cung của Nga phần lớn vẫn được duy trì."

Eo biển này vận chuyển 20-21 triệu thùng mỗi ngày, chiếm khoảng 26% thương mại dầu mỏ đường biển. Ấn Độ nhập khẩu 43% trong tổng số 4,9 triệu thùng dầu thô mỗi ngày qua tuyến đường thủy này.

Về khí đốt, 63% lượng LNG nhập khẩu của Ấn Độ - 2,2 tỷ feet khối mỗi ngày - đi qua eo biển này. Qatar Energy, công ty cung cấp cho Ấn Độ theo hợp đồng 8,5 triệu tấn mỗi năm, đã tuyên bố bất khả kháng và ngừng xuất khẩu.

Theo Nomura, mỗi lần tăng 10 USD/thùng dầu thô trực tiếp làm tăng thâm hụt thương mại của Ấn Độ hơn 18 tỷ USD, tương đương 0,5% GDP.

Với giá dầu tăng khoảng 30 USD/thùng so với mức trước chiến tranh, tác động kết hợp từ giá dầu và khí đốt làm tăng thêm khoảng 60 tỷ USD hàng năm vào thâm hụt thương mại.

Nhóm kinh tế của Nomura đã nâng dự báo CPI năm tài chính 2027 lên 4,5% từ 3,8%, thực tế loại trừ khả năng nới lỏng tiền tệ trong thời gian tới.

Nomura đã phác thảo cách phân chia gánh nặng theo ba cấp độ. Các công ty dầu mỏ hấp thụ tác động lên tới 80 USD/thùng.

Trong khoảng 80-90 USD, chính phủ được kỳ vọng sẽ cắt giảm thuế tiêu thụ đặc biệt, mặc dù Nomura cho rằng mức cắt giảm có thể sẽ được giới hạn ở 10 rupee Ấn Độ mỗi lít do hạn chế về tài khóa - thấp hơn mức giảm 13-16 rupee mỗi lít trong giai đoạn 2021-22. Vượt 90 USD, người tiêu dùng chịu chi phí thông qua giá nhiên liệu bán lẻ cao hơn.

Tình trạng thiếu hụt LPG đã xuất hiện, với mức phụ thuộc nhập khẩu ở 70% tiêu thụ trong nước.

Chính phủ đã viện dẫn Đạo luật Hàng hóa Thiết yếu, phân bổ khí đốt tự nhiên theo định mức cho các ngành ưu tiên.

Theo Nomura, ở mức 17,8 lần thu nhập kỳ vọng một năm, Nifty đang tiến gần nhưng chưa đạt mức đáy thời kỳ Nga-Ukraine là 16,8 lần, để lại dư địa cho một đợt giảm 5% nữa.

Các nhà đầu tư nước ngoài (FII) đã ghi nhận dòng vốn ròng rút ra khỏi thị trường thứ cấp 30 tỷ USD trong năm tài chính 2025 và 14,5 tỷ USD cho đến nay trong năm tài chính 2026.

"Một đợt điều chỉnh vượt quá 5% so với mức hiện tại sẽ mang lại cơ hội mua vào từ góc độ dài hạn," ông Mukherjee nói thêm.

Nomura ưa chuộng các ngành tiện ích, than đá, dược phẩm và viễn thông trong giai đoạn suy thoái, và chuyển sang bi quan với bất động sản.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.