Những yếu tố cơ bản yếu hơn có ý nghĩa gì đối với thị trường dầu mỏ?

Investing.com -- Các nhà phân tích của BofA Securities, trong một lưu ý ngày 16 tháng 8, đã chỉ ra rằng thị trường dầu mỏ toàn cầu đang điều hướng trong một bối cảnh phức tạp được đánh dấu bằng các xu hướng cung cầu khác nhau, bất ổn địa chính trị và các điều kiện kinh tế vĩ mô đang thay đổi. Lưu ý đề cập đến các yếu tố cơ bản tác động đến giá dầu, tập trung vào sự tương tác giữa tăng trưởng cung, động lực cầu, rủi ro địa chính trị và các tác động kinh tế vĩ mô.

Biến động cung cầu

Tổng quan về nguồn cung:

• Tăng trưởng sản lượng ngoài OPEC+ : Sản lượng dầu ngoài OPEC+ dự kiến ​​sẽ tăng đáng kể, với mức tăng trưởng dự kiến ​​khoảng 1 triệu thùng mỗi ngày (b/d) theo năm (YoY) vào năm 2024 và 1,6 triệu b/d theo năm vào năm 2025. Những quốc gia đóng góp chính cho sự tăng trưởng này bao gồm Brazil, Guyana, Canada và Hoa Kỳ.

• Điều chỉnh của OPEC+: OPEC+ có kế hoạch tái đưa một số thùng dầu ra thị trường vào quý IV năm 2024. Việc điều chỉnh này nhằm mục đích quản lý sự cân bằng giữa cung và cầu và giảm mức cắt giảm sản lượng hiện tại từ khoảng 6,7 triệu thùng/ngày xuống còn khoảng 4,25 triệu thùng/ngày vào cuối năm 2025.

Tổng quan về nhu cầu:

• Tốc độ tăng trưởng giảm: Tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu dự kiến ​​sẽ chậm lại đáng kể. "Tuy nhiên, tăng trưởng nhu cầu dầu đang chậm lại đáng kể khi tỷ lệ thâm nhập EV tăng lên ở Trung Quốc và những nơi khác, vì vậy chúng tôi thấy tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu trung bình là 1 triệu thùng/ngày vào năm 2024 và 1,1 triệu thùng/ngày vào năm 2025", các nhà phân tích cho biết.

• Xu hướng theo từng ngành: Mặc dù tăng trưởng chung có chậm lại, nhu cầu đối với các sản phẩm cụ thể như nhiên liệu phản lực, dầu diesel và nguyên liệu đầu vào hóa dầu vẫn mạnh mẽ.

Triển vọng giá

Dự báo giá:

Giá trung bình: Giá dầu thô Brent dự kiến ​​trung bình là 86 đô la một thùng (bbl) vào năm 2024 và 80 đô la/thùng vào năm 2025, trong khi giá WTI theo xu hướng tương tự ở mức 81 đô la/thùng vào năm 2024 và 75 đô la/thùng vào năm 2025.

Tình trạng thặng dư : Thị trường dầu mỏ toàn cầu dự kiến ​​sẽ phải đối mặt với tình trạng thặng dư 700.000 thùng/ngày vào năm 2025, do nguồn cung từ các nước ngoài OPEC tăng nhanh và nhu cầu tăng chậm lại.

Ý nghĩa về hàng tồn kho: Hàng tồn kho thương mại và chiến lược: Thặng dư dự kiến ​​có thể dẫn đến sự gia tăng đáng kể trong cả hàng tồn kho dầu thương mại và chiến lược. Sự tích tụ này có thể rất đáng kể, có khả năng khôi phục lại các kho dự trữ chiến lược đã cạn kiệt vào năm 2022.

Ảnh hưởng địa chính trị và kinh tế vĩ mô

Rủi ro địa chính trị:

• Căng thẳng Trung Đông: Bất ổn địa chính trị, đặc biệt là ở Trung Đông, gây ra rủi ro đáng kể cho giá dầu. Các sự kiện như xung đột quân sự hoặc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng có thể dẫn đến giá tăng đột biến đáng kể.

• Lỗ hổng cơ sở hạ tầng: Các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng ngày càng gia tăng trong những năm gần đây, bao gồm cả ở Ukraine và Trung Đông, làm tăng nguy cơ gián đoạn nguồn cung.

Các yếu tố kinh tế vĩ mô:

• Lãi suất của Hoa Kỳ và đồng đô la: Báo cáo dự báo lãi suất của Hoa Kỳ sẽ thấp hơn và đồng đô la yếu đi vào năm 2025. Môi trường kinh tế vĩ mô này có khả năng hỗ trợ giá dầu, vì đồng đô la yếu hơn khiến dầu trở nên dễ mua hơn bằng các loại tiền tệ khác.

• Kích thích từ Trung Quốc: Các biện pháp kích thích kinh tế dự kiến ​​ở Trung Quốc có thể hỗ trợ thêm cho giá dầu bằng cách thúc đẩy hoạt động công nghiệp và xây dựng.

Rủi ro tiềm ẩn:

• Thuế quan và chính sách thương mại: Thuế quan tăng, đặc biệt là trong bối cảnh kết quả bầu cử tổng thống Hoa Kỳ, có thể tác động tiêu cực đến các thị trường mới nổi (EM) và nhu cầu hàng hóa toàn cầu. Kịch bản này có thể làm giảm nhu cầu dầu tăng trưởng tới 500.000 thùng/ngày vào năm 2025 và làm phẳng đường cong dầu thô Brent.

Phân tích so sánh

Giá năng lượng so với lịch sử:

• Định giá hiện tại: Giá năng lượng, bao gồm cả dầu, tương đối rẻ so với mức lịch sử, đặc biệt là khi điều chỉnh theo lạm phát. Định giá này hỗ trợ mức giá sàn bất chấp áp lực thị trường hiện tại.

Xu hướng giá dài hạn:

• Neo giá: Giá dầu thô Brent dài hạn vẫn tương đối ổn định, trung bình khoảng 70 đô la/thùng trong những năm gần đây. Sự ổn định này cho thấy rằng trong khi giá giao ngay có thể biến động, giá dài hạn dự kiến ​​sẽ được hỗ trợ tốt.

Bạn nên mua cổ phiếu nào trong lần giao dịch tiếp theo?

Sức mạnh tính toán của AI đang thay đổi thị trường chứng khoán. ProPicks của Investing.com là 6 danh mục đầu tư cổ phiếu chiến thắng được AI tiên tiến của chúng tôi lựa chọn. Chỉ tính riêng năm 2024, AI của ProPicks đã xác định được 2 cổ phiếu tăng hơn 150%, 4 cổ phiếu khác tăng vọt hơn 30% và 3 cổ phiếu khác tăng hơn 25%. Cổ phiếu nào sẽ tăng vọt tiếp theo?