Nhôm là kim loại cơ bản được các nhà phân tích lựa chọn cho năm 2025: Andy Home

Bởi Andy Home

LONDON (Reuters) - Nhôm dự kiến ​​sẽ là kim loại cơ bản có mức tăng trưởng tốt nhất trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) vào năm 2025, khi các nhà phân tích dự báo nguồn cung kim loại nhẹ này sẽ thiếu hụt trong năm nay. 

Các nhà phân tích tham gia cuộc thăm dò kim loại cơ bản của Reuters vào tháng 1 cũng nhận thấy giá tiền mặt trung bình đối với kẽm, đồng và thiếc sẽ cao hơn trong năm nay so với năm 2024. 

Niken là lời kêu gọi đầu cơ giá xuống ngay cả sau khi giá tiền mặt trung bình của LME giảm gần 22% vào năm ngoái. Không ai mong đợi điều gì khác ngoài tình trạng dư cung niken tiếp diễn trong cả năm nay và năm sau. 

Biến động nguồn cung là mối quan tâm hàng đầu của các nhà phân tích khi xét đến khả năng thắng và thua trong năm nay, nhưng bức tranh vĩ mô bất ổn đang bao trùm lên ngành kim loại công nghiệp. 

Dự báo trung bình về đồng, thiếc, niken và chì đều đã giảm kể từ cuộc thăm dò quý gần đây nhất của Reuters vào tháng 10, phản ánh mối lo ngại về tác động của cuộc chiến thương mại thuế quan đến nhu cầu. 

BÒ NHÔM

Theo dự báo trung bình của 33 nhà phân tích tham gia cuộc thăm dò vào tháng 1, giá nhôm tiền mặt trung bình trên LME tăng 4,9% so với cùng kỳ năm trước vào năm 2024 và dự kiến ​​sẽ tăng thêm 6,3% lên 2.573,50 USD/tấn vào năm 2025. 

Kết quả không thay đổi nhiều so với cuộc thăm dò hồi tháng 10, cho thấy niềm tin ngày càng mạnh mẽ vào triển vọng tăng giá của kim loại này. 

Nền tảng cho dự báo giá cao hơn là sự thay đổi dự kiến ​​trong động lực thị trường sang tình trạng thiếu hụt nguồn cung. Các nhà phân tích đã thay đổi sự đồng thuận của họ sang tình trạng thiếu hụt thị trường là 8.000 tấn vào năm 2025 từ mức cung vượt cầu là 100.000 tấn trong cuộc thăm dò trước đó.

Mức thâm hụt dự kiến ​​sẽ tăng lên 365.000 tấn vào năm 2026 với giá trung bình tăng lên 2.626 đô la một tấn. 

Sự thắt chặt trên thị trường nhôm gần đây đã thúc đẩy giá nhôm nhưng hạn chế lớn hơn về mặt cấu trúc nguồn cung chính là giới hạn công suất luyện kim của Trung Quốc. 

Sản lượng quốc gia của Trung Quốc đạt mức 43,9 triệu tấn hằng năm vào cuối năm 2024, gần với mức giới hạn 45,0 triệu tấn.

Nếu nhà sản xuất lớn nhất thế giới đã hết tiềm năng mở rộng, thì phần còn lại của thế giới sẽ không thể lấp đầy khoảng trống sản lượng bằng cách nào. 

GIÁ KẼM ĐANG TĂNG TRƯỞNG 

Kẽm được dự báo là kim loại có mức tăng trưởng tốt thứ hai trong năm nay với giá giao dịch tiền mặt trung bình dự kiến ​​tăng 4,2% lên 2.895 đô la một tấn. 

Hơn nữa, các nhà phân tích đã nâng kỳ vọng về giá kẽm của họ từ cuộc thăm dò tháng 10 so với xu hướng chung.

Điều này cho bạn biết câu chuyện về kẽm đã thay đổi như thế nào trong ba tháng qua. Một thị trường dự kiến ​​sẽ ghi nhận tình trạng cung vượt cầu lớn đã trở nên thắt chặt đáng ngạc nhiên khi tình trạng thiếu hụt quặng cô đặc khai thác kéo sản lượng kim loại toàn cầu đi xuống. 

Tuy nhiên, điều đó sẽ thay đổi trong năm nay khi nguồn cung từ mỏ phục hồi và các nhà phân tích dự đoán giá kẽm sẽ yếu đi trong năm 2025 và 2026. Thật vậy, kẽm là kim loại cơ bản duy nhất trên LME được dự báo sẽ giảm giá vào năm tới. 

Giá kẽm cao hơn so với chì kim loại cùng loại cũng sẽ giảm bớt vì dự kiến ​​giá chì sẽ ổn định ở mức trung bình là 2.050 đô la trong cả năm nay và năm sau. 

QUAY LẠI ĐỒNG

Các nhà phân tích đang giảm bớt kỳ vọng về tiềm năng tăng giá của đồng. 

Trong khi giá tiền mặt trung bình dự kiến ​​sẽ tăng 3% lên 9.425 đô la một tấn trong năm nay, mức dự báo trung bình thấp hơn 4,8% so với cuộc thăm dò vào tháng 10. 

Điều này không có gì đáng ngạc nhiên vì đồng là kim loại LME nhạy cảm nhất với sự thay đổi trong tâm lý kinh tế vĩ mô. 

Và hiện tại, triển vọng vĩ mô đang trở nên bất ổn hơn bao giờ hết sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump áp thuế 10% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc. 

Phản ứng được cân nhắc kỹ lưỡng của Trung Quốc mang lại hy vọng rằng các cuộc đàm phán thương mại có thể ngăn chặn một cuộc chiến tranh thương mại toàn diện, nhưng đồng đặc biệt nhạy cảm với bất kỳ hậu quả tiêu cực nào đối với Trung Quốc, quốc gia mua kim loại đỏ lớn nhất thế giới. 

Thị trường đã dành phần lớn thời gian trong năm ngoái để tìm kiếm dấu hiệu phục hồi trong lĩnh vực sản xuất khổng lồ của Trung Quốc và năm nay cũng không có gì khác biệt. Thuế quan và mối đe dọa về nhiều thứ khác sắp tới làm mọi thứ trở nên hỗn loạn. 

MỌI VIỆC CHỈ CÓ THỂ TỐT HƠN VỚI NICKEL

Dự báo giá niken trung bình cho năm 2025 cũng đã giảm mạnh 5,9% xuống còn 16.265 đô la một tấn kể từ tháng 10 do tình trạng cung vượt cầu trên thị trường ngày càng rõ ràng dưới dạng lượng dự trữ LME tăng. 

Nhưng sau khi đã giảm mạnh trong năm qua, các nhà phân tích không nghĩ rằng sẽ còn giảm nhiều nữa. 

Mọi người đều đồng ý rằng giá niken tiền mặt trên LME sẽ chạm đáy ở mức trung bình 15.550 đô la một tấn trong quý hiện tại trước khi tăng dần lên mức 16.750 đô la trong quý IV.

Giá dự kiến ​​sẽ tiếp tục phục hồi vào năm 2026 với dự báo giá tiền mặt trung bình là 17.637 đô la một tấn. Có vẻ như Indonesia, nhà sản xuất thống trị thế giới, sẽ kìm hãm sự tăng trưởng sản lượng vượt bậc của mình để hỗ trợ giá. 

TIN KHÔNG THỂ DỰ ĐOÁN

Thiếc là một thị trường đặc biệt biến động trong vài năm trở lại đây và có rất ít sự đồng thuận về tương lai của kim loại hàn. 

Dự báo trung bình cho thấy giá trung bình năm nay sẽ tăng khiêm tốn 2,6% so với năm 2024. 

Nhưng điều đó che giấu một phạm vi kỳ vọng rất rộng, trải dài từ mức thấp là 23.750 đô la đến mức cao là 33.000 đô la một tấn. Phạm vi kết quả thậm chí còn rộng hơn nữa là 21.000 đô la và 37.000 đô la cho năm 2026. 

Điều này cho thấy việc đọc thị trường nhỏ nhưng cực kỳ khó hiểu này khó khăn đến mức nào. 

Quan điểm nêu ở đây là quan điểm của tác giả, một chuyên gia viết bài cho Reuters.