Nhà đầu tư quay lưng với dầu mỏ, dòng tiền rút mạnh nhất 17 năm

Investing.com - Nhà đầu tư đang rút khỏi thị trường dầu mỏ với tốc độ nhanh nhất trong nhiều năm, tạo nên một hiện tượng hiếm gặp ngay cả khi thị trường năng lượng liên tục đối mặt với các biến động địa chính trị. Dữ liệu mới nhất cho thấy dòng tiền đầu cơ đang thu hẹp đáng kể, phản ánh tâm lý thận trọng ngày càng gia tăng đối với loại hàng hóa từng được xem là một trong những kênh đầu tư hấp dẫn nhất thế giới.

Theo dữ liệu từ LSEG, khối lượng hợp đồng mở (open interest) của dầu Brent đã giảm gần 17% kể từ đầu năm 2026. Đây là tốc độ sụt giảm mạnh nhất được ghi nhận kể từ ít nhất năm 2009. Chỉ số này phản ánh số lượng hợp đồng tương lai còn được nắm giữ trên thị trường và thường được xem là thước đo mức độ tham gia của nhà đầu tư.

Sự suy giảm của open interest cho thấy ngày càng nhiều nhà đầu tư lựa chọn đóng vị thế và rời khỏi thị trường thay vì tiếp tục đặt cược vào xu hướng giá dầu. Điều này diễn ra trong bối cảnh triển vọng thị trường liên tục thay đổi bởi các yếu tố địa chính trị và chính sách, khiến việc dự báo xu hướng trở nên khó khăn hơn.

Các nhà giao dịch cho biết tâm lý thận trọng đã gia tăng đáng kể trong những tháng gần đây khi thị trường dầu thường xuyên chứng kiến những đợt biến động mạnh chỉ trong thời gian ngắn. Những thay đổi nhanh chóng về kỳ vọng đối với tình hình Trung Đông cùng các tín hiệu trái chiều từ giới hoạch định chính sách đã khiến nhiều nhà đầu tư hạn chế mở vị thế mới.

Một lãnh đạo cấp cao tại một công ty giao dịch hàng hóa lớn nhận định với Reuters rằng môi trường giao dịch hiện nay khiến việc nắm giữ hợp đồng dầu trở nên rủi ro hơn đáng kể. Khi các yếu tố tác động tới giá có thể thay đổi chỉ trong vài giờ, nhà đầu tư dễ rơi vào trạng thái thua lỗ liên tiếp nếu liên tục đặt cược theo các thông tin ngắn hạn.

Xu hướng rút lui của dòng tiền cũng được phản ánh rõ trên hợp đồng dầu Brent giao tháng 8 - hợp đồng đang có thanh khoản lớn nhất thị trường. Khi trở thành hợp đồng chuẩn vào đầu tháng này, lượng hợp đồng mở chỉ đạt 534.227 lô, mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm ngoái.

Thanh khoản suy giảm thường khiến việc giao dịch trở nên khó khăn hơn. Khi số lượng người mua và người bán cùng tham gia thị trường giảm xuống, các lệnh giao dịch lớn có thể tạo ra biến động giá mạnh hơn bình thường. Điều này làm gia tăng rủi ro cho nhà đầu tư và có thể khiến những đợt tăng hoặc giảm giá trở nên khó lường hơn.

Ông Jeffrey Currie, cựu Giám đốc bộ phận hàng hóa của Goldman Sachs, cho rằng diễn biến hiện tại phản ánh sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư hơn là sự cải thiện của cán cân cung - cầu dầu mỏ. Theo ông, thị trường đang chứng kiến tình trạng "ngại rót vốn", khi nhiều nhà đầu tư không còn sẵn sàng duy trì các khoản cược lớn vào dầu như trước đây.

Ông Currie nhận định rằng mức giảm mạnh của khối lượng hợp đồng mở từ đầu năm đến nay là dấu hiệu cho thấy dòng tiền đang rời khỏi thị trường với tốc độ bất thường. Khác với giai đoạn biến động năm 2022, làn sóng rút lui lần này không xuất phát chủ yếu từ các cú sốc lãi suất hay lệnh trừng phạt kinh tế, mà đến từ việc nhà đầu tư ngày càng dè dặt trước môi trường nhiều bất định.

Diễn biến này cho thấy một nghịch lý đáng chú ý trên thị trường năng lượng toàn cầu. Dù dầu mỏ vẫn là mặt hàng có vai trò chiến lược đối với nền kinh tế thế giới, sức hấp dẫn của nó đối với dòng vốn đầu tư đang suy giảm rõ rệt. Nếu xu hướng này tiếp tục kéo dài, thanh khoản thị trường có thể còn giảm thêm, khiến biến động giá dầu trong thời gian tới trở nên khó dự báo hơn.