Nhà chiến lược giải thích nhà đầu tư nên sở hữu bao nhiêu vàng

Investing.com -- Giá vàng đã tăng mạnh trong những năm gần đây, thu hút sự quan tâm ngày càng tăng từ các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định trong bối cảnh kinh tế bất ổn. 

Với căng thẳng địa chính trị gia tăng và lo ngại về sự mất giá của tiền tệ pháp định, nhiều người đang đặt câu hỏi: các nhà đầu tư nên sở hữu bao nhiêu vàng? 

Theo BCA Research, câu trả lời phụ thuộc phần lớn vào đồng tiền trong nước, khả năng chịu rủi ro và thành phần danh mục đầu tư của nhà đầu tư.

Không giống như các tài sản truyền thống như cổ phiếu và trái phiếu, vàng không tạo ra dòng tiền. Giá của nó chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu đầu tư, vốn đã mạnh lên trong những năm gần đây. 

Các ngân hàng trung ương, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, đã tăng dự trữ vàng sau khi Nga đóng băng lượng ngoại tệ dự trữ vào năm 2022. 

Sự thay đổi trong chiến lược này đã tạo ra động lực mạnh mẽ cho giá vàng, ngay cả khi lãi suất thực tế đã tăng.

Theo truyền thống, vàng có mối tương quan nghịch với lãi suất thực, nghĩa là khi lãi suất tăng, giá vàng có xu hướng giảm. 

Tuy nhiên, mối quan hệ này đã suy yếu khi các ngân hàng trung ương ưu tiên vàng như một biện pháp phòng ngừa rủi ro địa chính trị và tịch thu tài sản. 

Theo BCA Research, những yếu tố này đã khiến vàng trở thành lựa chọn ngày càng hấp dẫn đối với các nhà đầu tư muốn bảo vệ tài sản của mình.

Nhiều nhà đầu tư coi vàng là tài sản trú ẩn an toàn, nhưng khả năng bảo vệ danh mục đầu tư của vàng thay đổi tùy thuộc vào điều kiện thị trường và đồng tiền cơ sở. 

Nghiên cứu của BCA phát hiện rằng vàng không phải là kênh phòng ngừa đáng tin cậy trước tình trạng suy thoái cổ phiếu ở mức vừa phải (tổn thất dưới 20%). 

Tuy nhiên, đồng tiền này vẫn hoạt động tốt trong những đợt bán tháo lớn, đặc biệt đối với các nhà đầu tư nắm giữ đô la Canada, Úc và New Zealand. 

Ngược lại, vàng không mang lại nhiều sự bảo vệ cho các nhà đầu tư sử dụng đồng yên Nhật Bản vì bản thân đồng yên đóng vai trò là tài sản phòng thủ trong các cuộc khủng hoảng.

Trong khi vàng thường được coi là một hàng rào chống lạm phát, phân tích của BCA Research cho thấy niềm tin này có thể bị cường điệu hóa. Về mặt duy trì sức mua, vàng đã trải qua những đợt giảm giá nghiêm trọng hơn so với cổ phiếu, trái phiếu và thậm chí là tiền mặt của Hoa Kỳ. Mặc dù vậy, vàng vẫn là một công cụ đa dạng hóa có giá trị do tương quan thấp với cả cổ phiếu và trái phiếu.

BCA Research đã xem xét tác động của vàng đối với các loại danh mục đầu tư khác nhau, bao gồm danh mục đầu tư trái phiếu-cổ phiếu 60/40 trong nước, danh mục đầu tư 60/40 toàn cầu và danh mục đầu tư toàn cầu đa dạng với các tài sản thay thế. 

Nghiên cứu cho thấy lợi ích đa dạng hóa của vàng mạnh nhất ở những danh mục đầu tư có tỷ trọng lớn vào tài sản trong nước. 

Đối với các nhà đầu tư Canada, Úc và New Zealand, việc bổ sung 20% ​​vàng vào danh mục đầu tư trong nước đã cải thiện đáng kể lợi nhuận đã điều chỉnh theo rủi ro. 

Ngược lại, danh mục đầu tư đa dạng toàn cầu với các tài sản thay thế chỉ nhận được lợi ích tối thiểu từ việc tiếp xúc với vàng.

Phân bổ tối ưu thay đổi tùy thuộc vào khả năng chịu rủi ro của nhà đầu tư. Đối với danh mục đầu tư bảo thủ (mục tiêu biến động 6%), BCA Research nhận thấy rằng phân bổ vàng tối ưu dao động từ 0% đến 26%, tùy thuộc vào loại tiền tệ trong nước của nhà đầu tư. 

Danh mục đầu tư cân bằng (biến động 9%) được hưởng lợi từ việc phân bổ từ 0% đến 29%, trong khi danh mục đầu tư tích cực (biến động 12%) chứng kiến ​​mức phân bổ vàng tối ưu từ 0% đến 27%.

Các nhà đầu tư nắm giữ bảng Anh và đô la Mỹ nhận thấy mức phân bổ được khuyến nghị là khoảng 7% cho danh mục đầu tư bảo thủ, 10-12% cho danh mục đầu tư cân bằng và 13-16% cho danh mục đầu tư tích cực. 

Trong khi đó, các nhà đầu tư đồng yên Nhật và đồng euro được khuyên nên nắm giữ tỷ lệ vàng lớn hơn do những rủi ro liên quan đến tiền tệ. 

Điều thú vị là các nhà đầu tư dựa trên đồng đô la New Zealand không thấy lợi ích gì khi nắm giữ vàng, trong khi các nhà đầu tư tích cực ở Úc và Canada cũng cho thấy nhu cầu thấp hơn.

Vàng vẫn là một tài sản chiến lược có giá trị, đặc biệt đối với các nhà đầu tư có thiên hướng mạnh về nhà trong danh mục đầu tư của họ. Tuy nhiên, lợi ích của nó giảm dần khi danh mục đầu tư trở nên đa dạng hơn trên toàn cầu hoặc bao gồm các tài sản thay thế. 

Khi các ngân hàng trung ương tiếp tục tích trữ vàng để ứng phó với rủi ro địa chính trị gia tăng, vai trò lưu trữ giá trị của kim loại này có khả năng vẫn được duy trì. 

Theo BCA Research, việc phân bổ vàng tối ưu thay đổi rất nhiều tùy theo đồng tiền trong nước và mức độ chấp nhận rủi ro, nhưng đối với hầu hết các nhà đầu tư, việc duy trì một lượng vàng nhất định vẫn là lựa chọn thận trọng.