Kim loại quý vào hồi kết chu kỳ tăng, rủi ro đảo chiều từ năm 2026

Investing.com - Theo Avi Gilburt, chuyên gia phân tích kỹ thuật kỳ cựu và là nhà sáng lập ElliottWaveTrader, thị trường vàng và bạc có thể đang bước vào chặng cuối của một chu kỳ tăng kéo dài gần một thập kỷ, với rủi ro xuất hiện một thị trường giá xuống nhiều năm bắt đầu từ 2026.

Sau một trong những đợt tăng mạnh nhất của kim loại quý trong nhiều thập kỷ, Gilburt cho rằng nhà đầu tư đang tiến gần tới giai đoạn mang tính quyết định nhất của chu kỳ. Dù giá vàng và bạc vẫn có thể tiếp tục đi lên trong những tháng tới, ông cảnh báo đây không phải sự khởi đầu của một xu hướng mới, mà nhiều khả năng là đoạn kết của một chu kỳ dài hạn.

Gilburt, người từng dự báo chính xác đỉnh vàng năm 2011 và đáy năm 2015, cho rằng đợt tăng hiện nay bắt nguồn từ giai đoạn “tái thiết” sau năm 2015, khi các quỹ ETF bán tháo và sự quan tâm của nhà đầu tư suy giảm. Chu kỳ này, theo ông, đã kéo dài gần 10 năm và đang dần cạn động lực. Ông nhận định năm 2026 có thể đánh dấu điểm kết thúc của chu kỳ dài hạn này, đồng thời mở ra một thị trường giá xuống kéo dài nhiều năm đối với vàng và bạc.

Ở góc nhìn kỹ thuật, Gilburt cho biết vàng hiện đang giao dịch trên vùng hỗ trợ mới quanh 4.300 USD/ounce và diễn biến ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào cuộc giằng co quan trọng với vùng kháng cự 4.383 USD. Nếu không vượt qua được ngưỡng này, giá vàng có thể điều chỉnh mạnh, thậm chí quay lại khu vực 3.800 USD/ounce. Tuy nhiên, ông cho rằng một nhịp giảm như vậy có thể tạo cơ hội mua hấp dẫn trước khi thị trường bước vào đợt tăng cuối cùng của chu kỳ.

Trong kịch bản tích cực hơn, nếu vàng bứt phá dứt khoát lên trên kháng cự, giá có thể tiến sát, nhưng chưa chắc chạm tới mốc tâm lý 5.000 USD/ounce trước khi tạo đỉnh. Dù theo kịch bản nào, Gilburt vẫn kỳ vọng sau nhịp tăng cuối cùng, vàng sẽ bước vào một giai đoạn điều chỉnh kéo dài, với khả năng quay trở lại vùng quanh 2.000 USD/ounce trong vài năm tiếp theo.

Với bạc, triển vọng được đánh giá biến động hơn nhưng vẫn còn dư địa tăng. Gilburt cho biết giá bạc đã chạm mức mục tiêu tối thiểu trong kịch bản dài hạn của ông và nếu giữ được các vùng hỗ trợ, đà tăng có thể tiếp diễn. Mục tiêu lý tưởng mà ông từng đặt ra là vùng 75–80 USD/ounce. Một nhịp điều chỉnh có kiểm soát về khoảng 43–47 USD/ounce, nếu xảy ra, có thể tạo nền tảng kỹ thuật cho một cú bứt phá cuối cùng mang tính “blow-off top”, tương tự mô hình năm 2010–2011.

Quan điểm bi quan dài hạn của Gilburt đi ngược lại với nhiều nhà phân tích khác, những người vẫn kỳ vọng vàng và bạc duy trì xu hướng tăng xuyên suốt năm 2026 nhờ các yếu tố cơ bản. Tuy nhiên, Gilburt cho rằng các yếu tố cơ bản thường chỉ mang tính trùng hợp, không quyết định hướng đi của giá. Ông dẫn lại giai đoạn sau năm 2011, khi vàng lao dốc trong nhiều năm dù các lập luận cung cầu và nới lỏng tiền tệ vẫn rất mạnh. Ngay cả vai trò “trú ẩn” của vàng cũng không phải là tuyệt đối, khi kim loại này từng giảm hơn 30% trong cuộc khủng hoảng tài chính 2008.

Ngoài kim loại quý, Gilburt còn cảnh báo rủi ro lan rộng trên thị trường tài chính. Ông cho rằng thị trường trái phiếu dài hạn có thể đã tạo đỉnh và lợi suất sẽ tăng mạnh hơn vào cuối thập kỷ, thậm chí đi kèm một cú sụp đổ lớn của thị trường cổ phiếu. Trước viễn cảnh đó, ông đã tăng tỷ trọng tiền mặt lên mức cao nhất trong sự nghiệp, ưu tiên trái phiếu Kho bạc ngắn hạn và tránh xa trái phiếu kỳ hạn dài. Gilburt cũng lưu ý rủi ro trong hệ thống ngân hàng, nhấn mạnh rằng tiền được tạo ra nhanh chóng thông qua tín dụng cũng có thể bị “xóa sổ” nhanh không kém trong giai đoạn suy giảm.

Thông điệp của Gilburt không phải là từ bỏ vàng và bạc, mà là nhận thức rõ vị trí của chúng trong chu kỳ. Theo ông, những tháng tới có thể là cơ hội cuối cùng để tham gia vào nhịp tăng, đặc biệt với bạc. Tuy nhiên, bước sang năm 2026, cán cân rủi ro – lợi nhuận có thể thay đổi đáng kể. Nếu lịch sử lặp lại, thời điểm nguy hiểm nhất đối với nhà đầu tư kim loại quý có thể đến khi niềm tin đạt mức cao nhất, ngay trước khi chu kỳ đảo chiều.