Kích thích của Trung Quốc cải thiện cơ sở rủi ro/phần thưởng cho kim loại công nghiệp

Investing.com - Theo UBS, thị trường ngày càng bi quan về kim loại công nghiệp trong quý 3, nhưng việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ và các biện pháp kích thích phối hợp của Trung Quốc vào tháng 10 đã cải thiện cơ sở rủi ro/phần thưởng.

Các nhà phân tích tại ngân hàng Thụy Sĩ cho biết trong một lưu ý ngày 14 tháng 10 rằng các động thái kích thích nền kinh tế Trung Quốc được công bố cho đến nay khó có thể mang tính quan trọng như các chu kỳ tăng trưởng năm 2008/9, 2015/16 và sau Covid.  

Tuy nhiên, "có vẻ như biện pháp này được phối hợp, cấp bách và thiết thực hơn so với biện pháp kích thích 'nhỏ giọt' phần lớn không hiệu quả trong 12-18 tháng qua và do đó, theo chúng tôi, biện pháp này cải thiện rủi ro/phần thưởng cho kim loại công nghiệp/các công ty khai thác, giảm rủi ro đuôi về sự suy giảm/thu hẹp hơn nữa trong nhu cầu kim loại của Hoa Kỳ/Trung Quốc", ngân hàng cho biết.

Tuy nhiên, để hỗ trợ mức tăng gần đây và thúc đẩy đà tăng thêm, ngân hàng cần xem xét chi tiết hơn về các biện pháp kích thích tài khóa của Trung Quốc; sự cải thiện trong dữ liệu thực tế (nhu cầu hàng hóa vật chất và vĩ mô); và tầm nhìn về cuộc bầu cử/căng thẳng thương mại tại Hoa Kỳ.

Khi xem xét từng kim loại công nghiệp, giá đồng đã phục hồi, nhưng (không giống như quý 2) các yếu tố cơ bản đã được cải thiện ngay cả trước khi Trung Quốc công bố các biện pháp kích thích. 

“Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng thị trường vật chất sẽ thắt chặt trong 6-12 tháng tới do nhu cầu cải thiện và sản lượng tinh chế tăng hạn chế. Chúng tôi tin rằng việc định giá lại (đã diễn ra trong 10 năm qua) đối với các công ty đồng nguyên chất vốn hóa lớn là mang tính cấu trúc và có khả năng sẽ tiếp tục”, UBS cho biết.

Trong ngắn hạn, chúng tôi kỳ vọng giá alumina sẽ vẫn ở mức cao khi Trung Quốc đang phải vật lộn để tìm nguồn cung cấp thêm bauxite (trong nước và từ Guinea); chúng tôi kỳ vọng giá alumina cao sẽ hỗ trợ chi phí cho nhôm trong ngắn hạn trong khi nhu cầu vẫn ở mức hỗn hợp/yếu. Chúng tôi kỳ vọng các yếu tố cơ bản sẽ cải thiện trong năm 2025 khi nguồn cung của Trung Quốc bị hạn chế và nhu cầu phục hồi; điều này sẽ hỗ trợ giá tăng bền vững.

UBS cho biết thêm rằng vị thế mua vàng đang được nâng cao, nhưng họ tin rằng có rất nhiều nhà đầu tư quan tâm đến việc nắm giữ vàng như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư trong bối cảnh chính sách tiền tệ nới lỏng. 

UBS cho biết thêm rằng thị trường niken đang có thặng dư đáng kể, nhưng việc cắt giảm nguồn cung đang giúp cân bằng lại thị trường và chúng tôi thấy triển vọng giá cả cân bằng hơn.

Nguyên tắc cơ bản về quặng sắt tiếp tục xấu đi trong quý 3 năm 2024 do nhu cầu yếu hơn/nguồn cung mạnh hơn, nhưng chúng tôi thấy biện pháp kích thích gần đây của Trung Quốc sẽ phần nào bảo vệ giá giảm.

Các biện pháp kích thích của Trung Quốc có thể sẽ tác động đến nhu cầu của thị trường lithium , nhưng chúng tôi vẫn thấy thị trường đang dư cung và vẫn thận trọng.