JPMorgan cắt giảm dự báo S&P 500 do rủi ro nguồn cung Trung Đông

Investing.com - Các chiến lược gia của JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) đã cắt giảm mạnh mục tiêu cuối năm cho S&P 500, cảnh báo rằng "tiềm năng tăng giá" đối với các tài sản rủi ro ngày càng gắn liền với xung đột leo thang ở Trung Đông.

Được dẫn dắt bởi ông Fabio Bassi, nhóm chiến lược của công ty đã hạ dự báo cho chỉ số chuẩn này xuống 7.200 từ mức 7.500, với lý do việc đóng cửa trên thực tế của eo biển Hormuz là một cú sốc nguồn cung nghiêm trọng đe dọa kìm hãm tăng trưởng kinh tế toàn cầu và châm ngòi cho một làn sóng ma sát lạm phát mới.

Mối đe dọa "nén bội số"

Việc điều chỉnh giảm diễn ra sau một giai đoạn căng thẳng dữ dội đối với thị trường chứng khoán, với SPDR® S&P 500® ETF Trust (NYSE:SPY) ghi nhận tuần giảm thứ tư liên tiếp, chuỗi thua lỗ dài nhất trong hơn một năm.

Các chiến lược gia cho rằng rủi ro chính đối với cổ phiếu trong ngắn hạn là "nén bội số", khi các nhà đầu tư buộc phải đánh giá lại tăng trưởng và thanh khoản trong bối cảnh giá dầu ở mức 110 USD mỗi thùng.

Theo ông Bassi, giá dầu thô duy trì ở mức ba con số cho đến cuối năm có thể gây ra mức cắt giảm từ 2% đến 5% đối với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đồng thuận của S&P 500.

Mặc dù mục tiêu mới vẫn ngụ ý mức tăng 11% so với mức hiện tại, JPMorgan cảnh báo rằng thị trường vẫn chưa định giá đầy đủ tiềm năng suy giảm kinh tế sâu hơn.

Trong lịch sử, bốn trong số năm cú sốc dầu lớn kể từ những năm 1970 đã dẫn đến suy thoái, một tiền lệ mà công ty cho rằng đang bị bỏ qua khi các nhà giao dịch vật lộn với những cơn gió ngược đồng thời, bao gồm các khoản xóa sổ tín dụng tư nhân và lo ngại về sự gián đoạn từ trí tuệ nhân tạo.

Phòng ngừa rủi ro trước cú sốc nguồn cung kéo dài

Sự thay đổi quan điểm của JPMorgan phản ánh xu hướng rộng hơn hướng tới tư thế né tránh rủi ro trong số các tổ chức. Các chiến lược gia hiện đang khuyến nghị các nhà đầu tư duy trì đầu tư nhưng duy trì "phòng ngừa rủi ro giảm giá" mạnh mẽ, đặc biệt khi cuộc tấn công chung của Mỹ-Israel vào Iran không có dấu hiệu giải quyết ngay lập tức.

Công ty lưu ý rằng mức điều chỉnh khiêm tốn từ đầu năm đến nay có thể chưa phản ánh thực tế giá năng lượng "cao hơn trong thời gian dài hơn" đang bắt đầu ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp.

Các biện pháp can thiệp của ngân hàng trung ương vẫn là yếu tố bất định, nhưng sự kết hợp "trì trệ lạm phát" của hoạt động đình trệ và chi phí nhiên liệu cao đã khiến con đường đến "hạ cánh mềm" trở nên hẹp hơn đáng kể.

Khi eo biển Hormuz vẫn là điểm nóng của bất ổn hàng hải, JPMorgan cảnh báo rằng "thuế năng lượng" đối với người tiêu dùng Mỹ cũng như khu vực công nghiệp sẽ tiếp tục là yếu tố kéo lùi chính đối với định giá cổ phiếu trong phần còn lại của năm 2026.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.