Goldman Sachs: Sự dịch chuyển sản lượng diesel có thể gây áp lực lên xăng

Investing.com - Goldman Sachs ước tính rằng cứ mỗi 1 điểm phần trăm tăng thêm trong sản lượng diesel của Mỹ sẽ làm giảm sản lượng xăng thành phẩm xuống 0,8 điểm phần trăm, khi các nhà máy lọc dầu chuyển sang sản xuất diesel trong bối cảnh biên lợi nhuận của nhiên liệu này vượt trội hơn xăng.

Goldman Sachs gần đây ước tính rằng lượng dự trữ diesel thương mại của OECD có thể duy trì trên mức ngưỡng tới cuối năm 2026, ngay cả khi eo biển Hormuz tiếp tục bị đóng cửa, với điều kiện giá diesel tăng cao kích hoạt ít nhất hai trong ba yếu tố sau: sản lượng diesel tăng thêm 1 điểm phần trăm, Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR) xả thêm 0,6 triệu thùnggày, hoặc nhu cầu tiêu thụ giảm thêm 3%.

Mặc dù sản lượng diesel và nhiên liệu máy bay đang ở mức cao bất thường so với mùa vụ, sản lượng xăng của Mỹ vẫn duy trì ở mức khá vững chắc, điều này có thể phản ánh việc rút bớt tồn kho các thành phần pha trộn đầu vào. Goldman Sachs ước tính rằng cứ mỗi 10 USD tăng thêm trong biên lợi nhuận lọc dầu 3-2-1 sẽ đẩy tỷ lệ sử dụng công suất lọc dầu toàn cầu lên thêm 1,3 điểm phần trăm, mặc dù biên lợi nhuận hiện nay có thể cần tăng nhiều hơn để tạo ra mức tăng tương đương so với mức bình thường theo mùa.

Trong kịch bản ít xảy ra khi eo biển Hormuz bị đóng cửa kéo dài mà không có thêm sự gia tăng trong tỷ trọng diesel trong sản lượng lọc dầu, tỷ lệ sử dụng công suất lọc dầu, mức phá hủy nhu cầu, hay lượng xả SPR diesel, lượng tồn kho thương mại diesel và xăng của OECD có thể đạt ngưỡng tới hạn ước tính là 20 ngày cầu được đáp ứng lần lượt vào tháng 8 và tháng 10.

Trong kịch bản đóng cửa kéo dài kết hợp với sản lượng diesel tăng thêm 1 điểm phần trăm và nhu cầu bị phá hủy, lượng tồn kho thương mại của OECD đối với diesel có thể duy trì trên ngưỡng 20 ngày đến cuối năm 2026, nhưng đối với xăng thì có thể chạm ngưỡng này vào tháng 12.

Để đảm bảo tồn kho thương mại của OECD đối với cả diesel và xăng đều duy trì trên ngưỡng tới hạn ước tính đến cuối năm 2026 trong kịch bản đóng cửa kéo dài, nhiều khả năng cần kết hợp nhiều biện pháp: phá hủy nhu cầu đáng kể thêm đối với diesel ở mức 3% và xăng ở mức 4% - điều này rất có thể kéo theo giá cả của cả hai sản phẩm tăng cao hơn. Kịch bản này cũng đòi hỏi hoặc là tỷ lệ sử dụng công suất lọc dầu toàn cầu tăng thêm 1 điểm phần trăm, hoặc SPR xả thêm 0,6 triệu thùng diesel mỗi ngày.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.