Giá thép phục hồi, kỳ vọng ngành khởi sắc từ quý II/2026

Investing.com - Giá thép trong nước đang có dấu hiệu phục hồi sau giai đoạn trầm lắng, trong bối cảnh chi phí đầu vào tăng và nhu cầu dần cải thiện. Diễn biến này được kỳ vọng sẽ rõ nét hơn trong các quý tới khi các yếu tố chính sách và chu kỳ xây dựng cùng hỗ trợ thị trường.

Từ đầu năm đến nay, giá thép trong nước nhìn chung đã hồi phục, trong đó thép xây dựng ghi nhận mức tăng mạnh nhất khoảng 10%, trong khi thép cán chỉ nhích nhẹ trong nửa cuối tháng 3.

Đà tăng trong quý I/2026 chủ yếu đến từ yếu tố chi phí, khi giá than cốc và quặng sắt lần lượt tăng khoảng 3% và 4%, cùng với chi phí vận chuyển leo thang do ảnh hưởng từ giá dầu.

Theo cập nhật mới nhất từ Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), ngành thép được kỳ vọng sẽ cải thiện rõ rệt hơn từ quý II/2026. Động lực chính đến từ kết quả điều tra đối với thép khổ rộng nhập khẩu từ Trung Quốc và bước vào mùa xây dựng cao điểm trong năm.

Cụ thể, ngày 27/10/2025, Bộ Công Thương đã ban hành quyết định điều tra chống lẩn tránh biện pháp phòng vệ thương mại đối với một số sản phẩm thép cán nóng khổ rộng nhập khẩu từ Trung Quốc. Động thái này được đưa ra sau khi lượng thép giá rẻ loại này tăng mạnh nhằm né thuế chống bán phá giá áp dụng với thép khổ hẹp trước đó.

Số liệu hải quan cho thấy, trong 7 tháng đầu năm 2025, nhập khẩu thép khổ rộng từ Trung Quốc đạt 832.000 tấn, tăng gấp 18 lần so với cùng kỳ. Kết quả điều tra dự kiến sẽ được công bố trong 1–2 quý tới, với khả năng các sản phẩm liên quan sẽ bị áp thuế tương tự thép cuộn cán nóng khổ nhỏ.

Dù thép cuộn cán nóng là nguyên liệu đầu vào của ngành tôn mạ, VDSC cho rằng diễn biến này vẫn có thể hỗ trợ ngành trong ngắn hạn, khi giá bán tôn mạ có dư địa tăng để bù đắp chi phí, đặc biệt trong bối cảnh doanh nghiệp đã tích trữ hàng tồn kho trước đó.

Ở mảng thép xây dựng, tiêu thụ ghi nhận tăng trưởng tích cực. Lũy kế 2 tháng đầu năm đạt khoảng 2,5 triệu tấn, tăng 39% so với cùng kỳ, trong đó thị trường nội địa đóng vai trò chính với mức tăng 52%. Hòa Phát (HPG) tiếp tục dẫn đầu với 887.000 tấn tiêu thụ, chiếm khoảng 36% thị phần.

Thép cuộn cán nóng là phân khúc tăng trưởng mạnh nhất, với sản lượng đạt 1,4 triệu tấn, tăng hơn 200% so với cùng kỳ. Đà tăng này chủ yếu đến từ HPG, với sản lượng tiêu thụ đạt 906.000 tấn, nâng thị phần lên 63%, nhờ đóng góp từ dự án Dung Quất 2 đang vận hành khoảng 60% công suất. Trong khi đó, sản lượng của Formosa gần như đi ngang, đạt khoảng 540.000 tấn.

Ngược lại, mảng tôn mạ tiếp tục gặp khó khăn khi tổng tiêu thụ chỉ đạt 614.000 tấn, giảm 22% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu đến từ xuất khẩu suy giảm mạnh tới 45%, trong khi thị trường nội địa chỉ giảm nhẹ. Các doanh nghiệp lớn như HSG, NKG và GDA đều ghi nhận doanh số giảm.

Về thị phần, xu hướng dịch chuyển nhẹ từ HSG và NKG sang GDA, với thị phần của GDA tăng lên 18%.

Ở phân khúc ống thép, tiêu thụ gần như đi ngang ở mức 409.000 tấn. Xuất khẩu đóng vai trò bù đắp cho sự suy giảm nhẹ của thị trường nội địa. Riêng HPG vẫn duy trì tăng trưởng tốt với sản lượng tăng 17%, qua đó nâng thị phần lên 35%, trong khi HSG ghi nhận mức giảm và thị phần thu hẹp.

Diễn biến hiện tại cho thấy ngành thép đang bước vào giai đoạn phục hồi mang tính chu kỳ, với lực đẩy đến từ cả yếu tố chi phí và kỳ vọng nhu cầu cải thiện trong mùa xây dựng. Tuy nhiên, sự phân hóa giữa các phân khúc vẫn khá rõ nét, khi thép xây dựng và thép cuộn cán nóng tăng trưởng mạnh trong khi tôn mạ tiếp tục chịu áp lực từ thị trường xuất khẩu suy yếu.

Trong ngắn hạn, kết quả điều tra liên quan đến thép nhập khẩu từ Trung Quốc có thể đóng vai trò quan trọng trong việc định hình mặt bằng giá và biên lợi nhuận của doanh nghiệp trong nước. Về dài hạn, diễn biến giá nguyên liệu đầu vào và xu hướng phục hồi của thị trường bất động sản, xây dựng sẽ là những yếu tố then chốt quyết định tốc độ phục hồi của toàn ngành.