Giá dầu giằng co, rủi ro nguồn cung vẫn hiện hữu

Investing.com - Giá dầu thế giới biến động mạnh khi thị trường chuyển từ trạng thái lo ngại thiếu cung sang kỳ vọng dòng chảy năng lượng dần được khơi thông. Tuy nhiên, các rủi ro địa chính trị tại Trung Đông vẫn khiến triển vọng giá dầu duy trì ở mức nhạy cảm.

Giá dầu thế giới ghi nhận phiên điều chỉnh mạnh trong ngày thứ Hai khi áp lực chốt lời xuất hiện sau giai đoạn tăng nóng. Theo dữ liệu từ Dow Jones và MarketWatch, hợp đồng dầu WTI giao tháng 4 giảm 5,3% xuống 93,5 USD/thùng, đảo chiều đáng kể so với mức đỉnh 102,57 USD/thùng thiết lập trong phiên.

Tương tự, dầu Brent giao tháng 5 giảm 2,8% về 100,21 USD/thùng, dù trước đó từng chạm 106,5 USD/thùng. Diễn biến này cho thấy tâm lý thị trường đang chuyển sang thận trọng hơn sau chuỗi tăng mạnh. Qua đó phản ánh trạng thái giằng co của thị trường giữa kỳ vọng nguồn cung cải thiện và các rủi ro địa chính trị chưa được giải tỏa.

Theo ông Nigel Green, CEO deVere Group, nhịp giảm phản ánh việc nhà đầu tư bắt đầu đánh giá lại các yếu tố cung – cầu sau khi giá năng lượng đã tăng hơn 40% trong tháng, lên mức cao nhất kể từ năm 2022. Đáng chú ý, dù căng thẳng địa chính trị leo thang, hạ tầng khai thác và dòng chảy xuất khẩu chủ chốt vẫn chưa bị gián đoạn hoàn toàn.

Kỳ vọng về nguồn cung cải thiện là yếu tố chính kéo giá dầu đi xuống. Tâm điểm nằm ở eo biển Hormuz, tuyến vận chuyển chiếm khoảng 1/5 nguồn cung dầu và LNG toàn cầu, khi các tín hiệu cho thấy hoạt động lưu thông đang dần được nối lại.

Theo Wall Street Journal, Iran đã bắt đầu cho phép một số tàu chở dầu đi qua khu vực này. Đồng thời, Ấn Độ được cho là đã đưa thành công hai tàu LNG vượt qua vùng rủi ro, làm gia tăng kỳ vọng rằng các quốc gia đang chủ động thiết lập các thỏa thuận riêng để duy trì chuỗi cung ứng năng lượng.

Song song, yếu tố chính trị tiếp tục đóng vai trò định hướng tâm lý thị trường. Mỹ được cho là đã cho phép một số tàu từ Ấn Độ, Trung Quốc và Iran lưu thông qua khu vực, trong khi Tổng thống Donald Trump kêu gọi các quốc gia hưởng lợi từ tuyến vận chuyển này tham gia nỗ lực quốc tế nhằm đảm bảo an ninh hàng hải tại eo biển Hormuz. 

Theo ông Colin Cieszynski từ SIA Wealth Management, trong giai đoạn hiện tại, thị trường quan tâm nhiều hơn đến khả năng lưu thông qua eo Hormuz hơn là sản lượng khai thác, do đây mới là yếu tố quyết định nguồn cung thực tế.

Dù vậy, rủi ro nguồn cung vẫn chưa hoàn toàn được loại bỏ. Để giảm áp lực thị trường, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã công bố kế hoạch xả hơn 400 triệu thùng dầu từ kho dự trữ khẩn cấp – mức cao kỷ lục. Nguồn cung bổ sung dự kiến sẽ được đưa ra thị trường theo từng giai đoạn, bắt đầu từ khu vực châu Á.

Tuy nhiên, việc gián đoạn vận chuyển trước đó đã khiến năng lực lưu trữ tại một số quốc gia Trung Đông chạm ngưỡng, buộc các nước như Kuwait, Iraq và Qatar phải cắt giảm sản lượng. Điều này cho thấy thị trường vẫn trong trạng thái cân bằng mong manh giữa kỳ vọng cải thiện và rủi ro gián đoạn.

Các yếu tố này không chỉ tác động đến thị trường năng lượng mà còn lan sang kinh tế vĩ mô. Tại Anh, niềm tin tiêu dùng đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm ngoái, phản ánh áp lực từ chi phí năng lượng tăng cao.

Theo cảnh báo từ UBS, nếu dòng chảy qua eo Hormuz không sớm ổn định, giá dầu Brent có thể tăng lên 120 USD/thùng vào cuối tháng 3 và thậm chí đạt 150 USD/thùng trong quý II.

Dù vậy, kịch bản tích cực vẫn được duy trì khi Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Chris Wright cho rằng căng thẳng có thể hạ nhiệt trong vài tuần tới, mở đường cho nguồn cung phục hồi và giúp giá dầu dần ổn định trở lại.