Đồng đô la Mỹ có đang mất vị thế trú ẩn an toàn? Capital Economics phân tích

Investing.com — Theo các nhà phân tích tại Capital Economics, những lo ngại đang lan rộng về vị thế trú ẩn an toàn truyền thống của đồng đô la Mỹ sau những thông báo thuế quan qua lại của Tổng thống Donald Trump.

Chỉ số theo dõi đồng đô la so với một rổ các cặp tiền tệ đã giảm mạnh vào đầu tháng này khi các thị trường trên toàn thế giới bị rung chuyển bởi các mức thuế quan của ông Trump.

Vào ngày 2 tháng 4, ông Tổng thống đã công bố các mức thuế quan đáp trả trên diện rộng đối với nhiều quốc gia, nhưng sau đó đã trì hoãn sau những đợt biến động cực đoan trên thị trường chứng khoán và trái phiếu.

Nhà Trắng cũng đã miễn trừ một số sản phẩm liên quan đến công nghệ, bao gồm các thiết bị điện tử tiêu dùng như điện thoại thông minh và máy tính, khỏi các mức thuế quan, mặc dù ông Trump đã gợi ý rằng động thái này có thể chỉ là tạm thời và các loại thuế quan khác đối với chất bán dẫn vẫn có thể được áp dụng.

Đến thứ Hai tuần trước, đồng đô la đã trôi xuống thấp hơn, trì trệ gần mức thấp nhất trong ba năm, trong khi đồng yên Nhật và đồng euro mạnh lên. Lo lắng giữa các nhà đầu tư về việc nắm giữ tài sản Mỹ ngày càng tăng, khiến một số nhà giao dịch rút lui khỏi các vị thế của họ trong đồng đô la và chuyển tiền sang các thị trường khác.

Trong một ghi chú gửi khách hàng, các nhà phân tích của Capital Economics cho biết rằng "thiệt hại gián tiếp" đã được gây ra cho đồng đô la bởi các mức thuế quan, tạo ra sự không chắc chắn cực độ xung quanh triển vọng kinh tế rộng lớn hơn và làm suy yếu niềm tin vào các tổ chức và thị trường tài sản của Mỹ.

Các mức thuế quan cũng đã gây ra sự xáo trộn trong thị trường Kho bạc Mỹ quan trọng, họ lưu ý. Trái phiếu Mỹ - vốn cùng với đồng đô la, từ lâu đã được coi là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ căng thẳng tài chính - đã bị bán tháo mạnh khi các nhà giao dịch đánh giá hậu quả từ thuế quan của ông Trump.

"Vẫn còn quá sớm để nói về những tác động lâu dài của tình trạng hỗn loạn [do thuế quan gây ra], và vẫn còn thời gian để các nhà hoạch định chính sách hạn chế thiệt hại," các nhà phân tích viết.

"Nhưng, theo quan điểm của chúng tôi, không còn là phóng đại khi nói rằng vị thế dự trữ của đồng đô la và vai trò thống trị rộng lớn hơn ít nhất đang bị đặt câu hỏi, ngay cả khi quán tính và hiệu ứng mạng lưới đã giữ cho đồng đô la ở vị trí hàng đầu trong nhiều thập kỷ không biến mất trong thời gian ngắn và kịch bản cơ sở của chúng tôi là nó sẽ phục hồi ở một mức độ nào đó."

Các nhà phân tích cho biết rằng thông thường họ sẽ kỳ vọng một sự quay trở lại các phạm vi giao dịch điển hình cho chỉ số đồng đô la trong những tuần tới sau sự sụt giảm gần đây, nhưng với "hoàn cảnh hiện tại, chúng tôi ít tin tưởng hơn vào việc mô hình đó sẽ tiếp tục duy trì."

Phần lớn, họ dự đoán, vận mệnh của đồng đô la sẽ được quyết định bởi "những ý thích của chính quyền ông Trump."

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.