Citi lý giải tại sao giá dầu chưa tăng cao hơn

Investing.com- Giá dầu đã giảm mạnh so với các mức đỉnh gần đây, bất chấp tình trạng gián đoạn liên tục tại eo biển Hormuz. Nguyên nhân là do lượng tồn kho cao, tăng trưởng nhu cầu yếu hơn và kỳ vọng về một giải pháp cuối cùng giữa Mỹ và Iran đã giúp giảm bớt tác động lên thị trường, theo các nhà phân tích của Citigroup.

Dầu thô Brent đã tăng vọt lên mức cao nhất là 125–126 USD/thùng trong những ngày gần đây, trước khi quay đầu giảm về vùng 100–114 USD, tùy theo tháng hợp đồng, sau khi các nhà giao dịch đánh giá lại thời gian kéo dài của rủi ro nguồn cung và các dấu hiệu nhu cầu suy yếu.

Citigroup cho biết đợt bán tháo khoảng 14 USD trong tuần qua phản ánh một số yếu tố ổn định, bao gồm việc xả kho dự trữ dầu mỏ chiến lược, lượng tồn kho toàn cầu ở mức cao và mức tiêu thụ dầu yếu hơn tại các nền kinh tế đang phát triển.

Ngân hàng này cũng chỉ ra việc Trung Quốc cắt giảm mạnh lượng nhập khẩu dầu thô, ước tính khoảng 2,4 triệu thùng/ngày trong tháng 4 và tháng 5, so với mức trung bình năm 2025 là 11,6 triệu thùng/ngày. Citigroup cho rằng điều này đã giúp giảm bớt áp lực lên nguồn cung toàn cầu.

Theo Citigroup, Trung Quốc đã ứng phó với mức sụt giảm này một phần thông qua việc giảm tích trữ dầu và cắt giảm xuất khẩu sản phẩm lọc dầu.

Citigroup duy trì quan điểm tích cực trong ngắn hạn, giữ nguyên dự báo giá dầu Brent trong 0–3 tháng tới ở mức 120 USD/thùng, đồng thời ước tính giá Brent trung bình đạt 110 USD trong quý II, sau đó hạ nhiệt xuống 95 USD trong quý III và 80 USD trong quý IV.

Ngân hàng này cho rằng thị trường có thể vẫn đang định giá thấp rủi ro gián đoạn kéo dài tại eo biển Hormuz, nếu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran tiếp tục gặp khó khăn.