Bernstein dự báo giá dầu dài hạn ở mức 75 USD/thùng

Investing.com - Bernstein cho biết trong một lưu ý gửi đến các nhà đầu tư vào thứ Năm rằng mức 75 USD/thùng là giả định giá dầu dài hạn hợp lý để định giá cổ phiếu, dựa trên một cuộc khảo sát mới đối với 50 công ty dầu khí niêm yết lớn nhất thế giới, cho thấy chi phí biên đang tăng và triển vọng trữ lượng đang suy giảm.

Nhà phân tích Neil Beveridge ước tính chi phí biên dầu toàn cầu đã giảm 2% trong năm 2025 xuống còn 69 USD/thùng, chủ yếu do chi phí sản xuất giảm 14%.

Tuy nhiên, Bernstein dự báo con số này sẽ tăng lên 77 USD/thùng vào năm 2026 khi giá giao ngay cao hơn và thị trường vật chất thắt chặt hơn đẩy lạm phát chi phí qua chuỗi cung ứng.

Công ty cho biết mục tiêu 75 USD "phù hợp với mức 75 USD/thùng của chúng tôi như một giả định giá dầu dài hạn hợp lý để định giá cổ phiếu, cao hơn mức giá kỳ hạn 60 tháng hiện tại là 70 USD/thùng."

Cuộc khảo sát cũng cho thấy điểm hòa vốn thu nhập ròng của ngành đứng ở mức 50 USD/thùng, trong khi chi phí sản xuất đơn vị toàn cầu giảm 5% xuống còn 35 USD/thùng dầu tương đương.

Tỷ suất sinh lời trên vốn bình quân sử dụng của ngành giảm xuống 10% trong năm ngoái, phù hợp với mức bình quân dài hạn và chi phí vốn.

Về tái đầu tư, Bernstein đã nêu lên một mối lo ngại mang tính cơ cấu. Tỷ lệ tái đầu tư của ngành đứng ở mức 61% trong năm 2025, và mặc dù đây là sự phục hồi so với mức đáy 36% vào năm 2022, con số này vẫn thấp hơn đáng kể so với biên độ lịch sử từ 80% đến 90%, "phản ánh triển vọng thận trọng hơn về nhu cầu dài hạn," công ty cho biết.

Tuổi thọ trữ lượng chạm mức thấp nhất trong 20 năm là 10,4 năm, so với mức bình quân dài hạn là 13 năm — điều mà Bernstein cho rằng có thể là tín hiệu tích cực cho giá dầu theo thời gian.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.